亞威股份(002559)公司發(fā)布2016半年報，業(yè)績符合預(yù)期：公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.3億元，同比增長9.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4568.09萬元，同比下降14.38%。企業(yè)效益略有下降，毛利率由去年同期26.73%下降至24.62%。在當(dāng)前機(jī)床工具行業(yè)整體仍處于低迷狀態(tài)下，公司大力發(fā)展的激光裝備、自動化成套生產(chǎn)線、工業(yè)機(jī)器人等新興業(yè)務(wù)成果顯著，上半年業(yè)績符合預(yù)期。

      自動化生產(chǎn)線與激光裝備快速發(fā)展：公司機(jī)床及生產(chǎn)線上半年整體收入為5.07億元，同比增長7.86%。公司在國際市場上的開拓成績顯著，國際業(yè)務(wù)有效合同同比增長47%。近兩年來自動化生產(chǎn)線業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展階段，公司目前已經(jīng)實現(xiàn)了所有高端數(shù)控主機(jī)產(chǎn)品向自動化成套生產(chǎn)線方向的拓展，上半年鋁板精整加工自動化生產(chǎn)線實現(xiàn)訂單突破。目前自動化生產(chǎn)線下游需求不斷增長，支撐公司業(yè)績進(jìn)一步提升。激光產(chǎn)業(yè)代表著鈑金裝備制造業(yè)的發(fā)展方向，上半年公司數(shù)控二維激光切割機(jī)業(yè)務(wù)訂單同比增長120%。去年收購的創(chuàng)科源在數(shù)控三維激光切割系統(tǒng)領(lǐng)域中具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，此次收購有利于擴(kuò)大公司激光產(chǎn)業(yè)規(guī)模，更好地發(fā)揮市場、采購與技術(shù)等協(xié)同效應(yīng)。

      與徠斯合作，機(jī)器人領(lǐng)域成果顯著：公司與德國徠斯合作的線性機(jī)器人業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，工業(yè)機(jī)器人本體銷量突破性大幅增長，全年6000萬元的銷售目標(biāo)有望實現(xiàn)。機(jī)器人本體產(chǎn)品在供應(yīng)內(nèi)部客戶庫卡和徠斯配套使用的基礎(chǔ)上，目前已經(jīng)實現(xiàn)了外部銷售。上半年，公司實現(xiàn)了線性機(jī)器人面向其他行業(yè)的集成應(yīng)用，與公司高端主機(jī)配套使用的折彎與用線性機(jī)器人研發(fā)成功，為下半年試制并推廣奠定了基礎(chǔ)。

      投資建議：我們預(yù)測2016年至2018年每股收益分別為0.22、0.25和0.28元。我們給予增持-A建議，6個月目標(biāo)價為16.5元，相當(dāng)二2017年66倍的動態(tài)市盈率。

      風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、行業(yè)過度競爭、市場拓展不達(dá)預(yù)期等導(dǎo)致業(yè)績不達(dá)預(yù)期。